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从7月29日上证综指暴跌5 ％开始，到8月31日暴跌6。74 ％，9月3日股市大涨近5 ％。一个多月中国股市连连暴涨暴跌，让许多股民包括基金深套其中，许多人陷入茫然。我们常听到播报欧美股市动态，他们有时跌2 ％－－3 ％就惊呼股市大跌，而很少有跌5 ％的时候，而他们的经济形势比我们严峻得多。许多人说中国股市看不懂，一些大牌投资专家在国外很有名，被称为“股神”可预测中国股市往往失灵，国外的那一套流行的价值投资论在中国根本吃不开。
中国股市为什么会暴涨暴跌？难道中国股市就没有规律可循？
我们先来说说中国股市为什么会暴涨暴跌。首先第一个原因就是中国股市缺乏投资价值。我们都知道，股市中的投资价值远期靠的是对上市公司向好的预期，近期靠的是公司的分红。从远期来看，中国上市公司业绩连年增长的实在太少。从近期来看，上市公司烂的实在太多，光st股票就有146家，烂还不要紧，哪个国家的股市没有烂公司？但我们国家的上市公司尽管烂，但股价还不低，有的甚至比绩优股股价还有高。比如香港有很多几毛钱甚至几分钱的股票。在我们股市，就是这家公司烂到了底，也就是说已经关门了，可股价依然高企。为什么？等待资产重组。有关部门对待上市公司极端仁慈，烂得不能再烂的公司，当地政府及有关部门也会在其中撮合，让好公司来收拾烂摊子，在有些地方这叫一个都不能少。正因为如此多的仁慈婆婆，许多股民专炒垃圾股，美其名曰：乌鸡变凤凰。我们可以在股市看到st九发，连续30多个涨停，从1块多钱，一口气涨到9块多钱。然后又从9块多钱跌到现在的5块多钱。现在的中国股市，便宜的股票不是st股，不是亏损股，而是业绩不错的中国银行、工商银行等股票。大家都在憧憬着像九发这样一块钱一下子变成10块钱的神话。当然，我们不能完全责怪中国的股民没有正确的投资理念。主要原因是中国的一些绩优公司也是靠不住的，有许多上市公司，今天还是誉满天下的绩优股，一眨眼就被戴上了st帽子，比变戏法还快，让崇尚价值投资的人叫苦不迭，我记得有一家上市公司叫湖北兴化，是沪深两市出了名的绩优公司，股价年年上升，送完了股马上又填权。有一次，一位湖北兴化的股东介绍他价值投资的经验，他说，他要把湖北兴化长期投资下去，子子孙孙投资下去，当许多股民想效仿这位股东的时候，传来湖北兴化做假帐的消息，湖北兴化一下子从天堂掉到地底下，后来听说又重组了，套用一句苏轼在赤壁赋中语“而今安在哉”
当然也有一些经得起时间考验的绩优上市公司，像著名的贵州茅台，这家公司每年都有慷慨的分红，每年的业绩都在增长，但我认为贵州茅台这样的上市公司同样没有什么投资价值。主要原因是股价太高。贵州茅台2008年每10股分11。56元，税后10。404元，以现在的股价150元来看，（最高230多元）买10股贵州茅台要1500元，而1500元一年仅分得10元红利，比同期银行利息要低一倍多。而像茅台这样慷慨分红的上市公司真正是凤毛麟角。据说香港的人喜欢买汇丰银行的股票，并长期投资，原因就是汇丰银行每年的分红往往比同期银行利息高，这样的股票你要它暴跌也难，它是真正的有投资价值。分红少还不要紧，一些上市公司分红吝啬得很，从股市融资却往往狮子大开口，像著名的上市公司万科8月27日发布公告，其拟通过公开发行方式增发不超过现有股本8 ％的股份，募集净额不超过112亿元。“自1988年股份制改造以来，万科a 21年间通过配股、发行可转债及增发等方式共融资9次，总融资额达250亿元。而对于投资者的回报方面，万科a则显得颇为吝啬，21年来共派现17次，总金额尚不及30亿元，只占融资总额的12 ％，比较来看，此回报比例在两市的上市公司中排名1000位之后。”2008年，中国a股市场最具震撼的事件毫无疑问为中国平安融资1600亿导致股价暴跌。平安股价从149一直跌到到48元，股价暴跌70 ％，让众多投资者损失惨重。引发股市大幅震荡。
第二，中国股市没有做空机制。在中国炒股票，只有上涨才能赚钱，因此，一旦均线形成多头排列，大家一致看好股市，这时什么样的资金也吸引到股市来，这时，什么国际金融环境，什么国内经济状况，什么管理层警告统统抛在脑后，甚至可以反说成“利空出尽是利好”... -->>
从7月29日上证综指暴跌5 ％开始，到8月31日暴跌6。74 ％，9月3日股市大涨近5 ％。一个多月中国股市连连暴涨暴跌，让许多股民包括基金深套其中，许多人陷入茫然。我们常听到播报欧美股市动态，他们有时跌2 ％－－3 ％就惊呼股市大跌，而很少有跌5 ％的时候，而他们的经济形势比我们严峻得多。许多人说中国股市看不懂，一些大牌投资专家在国外很有名，被称为“股神”可预测中国股市往往失灵，国外的那一套流行的价值投资论在中国根本吃不开。
中国股市为什么会暴涨暴跌？难道中国股市就没有规律可循？
我们先来说说中国股市为什么会暴涨暴跌。首先第一个原因就是中国股市缺乏投资价值。我们都知道，股市中的投资价值远期靠的是对上市公司向好的预期，近期靠的是公司的分红。从远期来看，中国上市公司业绩连年增长的实在太少。从近期来看，上市公司烂的实在太多，光st股票就有146家，烂还不要紧，哪个国家的股市没有烂公司？但我们国家的上市公司尽管烂，但股价还不低，有的甚至比绩优股股价还有高。比如香港有很多几毛钱甚至几分钱的股票。在我们股市，就是这家公司烂到了底，也就是说已经关门了，可股价依然高企。为什么？等待资产重组。有关部门对待上市公司极端仁慈，烂得不能再烂的公司，当地政府及有关部门也会在其中撮合，让好公司来收拾烂摊子，在有些地方这叫一个都不能少。正因为如此多的仁慈婆婆，许多股民专炒垃圾股，美其名曰：乌鸡变凤凰。我们可以在股市看到st九发，连续30多个涨停，从1块多钱，一口气涨到9块多钱。然后又从9块多钱跌到现在的5块多钱。现在的中国股市，便宜的股票不是st股，不是亏损股，而是业绩不错的中国银行、工商银行等股票。大家都在憧憬着像九发这样一块钱一下子变成10块钱的神话。当然，我们不能完全责怪中国的股民没有正确的投资理念。主要原因是中国的一些绩优公司也是靠不住的，有许多上市公司，今天还是誉满天下的绩优股，一眨眼就被戴上了st帽子，比变戏法还快，让崇尚价值投资的人叫苦不迭，我记得有一家上市公司叫湖北兴化，是沪深两市出了名的绩优公司，股价年年上升，送完了股马上又填权。有一次，一位湖北兴化的股东介绍他价值投资的经验，他说，他要把湖北兴化长期投资下去，子子孙孙投资下去，当许多股民想效仿这位股东的时候，传来湖北兴化做假帐的消息，湖北兴化一下子从天堂掉到地底下，后来听说又重组了，套用一句苏轼在赤壁赋中语“而今安在哉”
当然也有一些经得起时间考验的绩优上市公司，像著名的贵州茅台，这家公司每年都有慷慨的分红，每年的业绩都在增长，但我认为贵州茅台这样的上市公司同样没有什么投资价值。主要原因是股价太高。贵州茅台2008年每10股分11。56元，税后10。404元，以现在的股价150元来看，（最高230多元）买10股贵州茅台要1500元，而1500元一年仅分得10元红利，比同期银行利息要低一倍多。而像茅台这样慷慨分红的上市公司真正是凤毛麟角。据说香港的人喜欢买汇丰银行的股票，并长期投资，原因就是汇丰银行每年的分红往往比同期银行利息高，这样的股票你要它暴跌也难，它是真正的有投资价值。分红少还不要紧，一些上市公司分红吝啬得很，从股市融资却往往狮子大开口，像著名的上市公司万科8月27日发布公告，其拟通过公开发行方式增发不超过现有股本8 ％的股份，募集净额不超过112亿元。“自1988年股份制改造以来，万科a 21年间通过配股、发行可转债及增发等方式共融资9次，总融资额达250亿元。而对于投资者的回报方面，万科a则显得颇为吝啬，21年来共派现17次，总金额尚不及30亿元，只占融资总额的12 ％，比较来看，此回报比例在两市的上市公司中排名1000位之后。”2008年，中国a股市场最具震撼的事件毫无疑问为中国平安融资1600亿导致股价暴跌。平安股价从149一直跌到到48元，股价暴跌70 ％，让众多投资者损失惨重。引发股市大幅震荡。
第二，中国股市没有做空机制。在中国炒股票，只有上涨才能赚钱，因此，一旦均线形成多头排列，大家一致看好股市，这时什么样的资金也吸引到股市来，这时，什么国际金融环境，什么国内经济状况，什么管理层警告统统抛在脑后，甚至可以反说成“利空出尽是利好”... -->>
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